7月份，煤炭市場整體旺季不旺，價格不斷下跌，華東區域高溫天氣較去年相比大幅減少，社會用電需求減速。在這種大背景下，外來電快速增長對南方尤其華東地區火電及電煤消耗形成擠壓。進入8月份，受神華等煤企提價、大型煤企控制產量以及到港拉煤船舶增多等因素影響，北方港口發運量增加，下水煤炭價格基本保持穩定。今年夏季，華東地區高溫天氣較往年減少，且桑拿天氣也不多，促使社會用電量大幅減速，對華東地區火電及電煤消耗形成擠壓，促使電廠耗煤低位，市場旺季不旺。值得注意的是，8月中旬，高溫過后，南方天氣轉涼，電廠日耗出現明顯下降的情況下，卻出現到達北方港口的拉煤船舶不減，拉煤積極性高漲的現象。預計9月份，煤炭市場將出現供需兩旺現象。

　　回顧夏季市場需求的變化情況，7月下旬，經歷了短暫高溫，電廠耗煤急劇增加，沿海六大電廠日耗從60萬噸升至70萬噸的高位。就在大家歡呼雀躍，認為市場已經走出低谷之時；8月中旬，隨著南方持續陰雨天氣的出現，民用電下降明顯，沿海六大電廠告別前一階段70萬噸的日耗煤數量，下降到57萬噸左右，降幅較大，令人乍舌。今年夏季，對煤炭市場不利的因素，除了國家推進環保節能、控制霧霾以及經濟轉型發展等原因，促使煤炭需求下降外，水電運行良好，沿海省份外購電增加也是不可忽視的一個重要因素。溪洛渡-浙西跨區輸電線路投產，加上之前已投產的跨區輸電線路，使四川、云南等地水電大量輸往華東、華南等地。夏季，三條特高壓輸電線路全部持續滿負荷運行。據介紹，上海外來電比例最高，占65%，浙江外購電占發電量的33%，江蘇外來電占發電的27%。隨著向家壩、溪洛渡水電全面投產，輸送到華東的水電呈現爆發式增長，環比增加了3倍，即使7月底8月初出現持續十多天的高溫天氣，用電的增量卻被外來電大幅增長的水電所消化。

　　今年夏季，由于工業用電整體低迷，民用空調拉升作用短暫而且有限，華東外來電增長迅猛；煤電發電量及發電耗煤量增長受到明顯遏制，促使下游需求不旺。沿海電廠方面，以浙能電廠為例，8月中旬，正常情況下耗煤11-13萬噸的浙能電廠，日耗一直保持在9萬噸水平；用電負荷不高的情況下，沿海電力集團紛紛對所轄部分機組進行停機檢修或備用，減少了煤炭消耗；下游需求不振，上游積極發運，造成煤炭市場供大于求嚴重，發煤、卸煤港口和電廠存煤大量積壓，促使北方發煤企業和貿易商輪番降低煤價促銷，煤價不斷下行，甚至低于山西煤企成本線以下水平。可以說，西南水電持續增加抵消了迎峰度夏對動力煤市場的提振作用，削弱了電煤需求，促使市場保持低位運行。

　　8月上旬，到達北方港口的拉煤船舶數量呈增長態勢，市場趨好。進入8月中旬，市場情況急轉直下，隨著南方天氣轉涼、降雨頻繁，促使火電廠日耗煤數量大幅下降，存煤可用天數進一步上升，似乎前一階段良好的運行態勢就要消失了。但是，下游購煤積極性卻是不減、到港拉煤船舶居高不下。筆者認為，很多電廠庫存下降較快，急需補充庫存，增加拉煤數量，提高庫存，以備戰9月份大秦線檢修和冬儲煤炭的需要；同時，也是為了在年底的煤炭銜接會中增強議價權。這也是當前電廠庫存高位，日耗偏低，但采購煤炭的積極性不減的主要原因。9月份，預計沿海煤炭運輸將延續8月份到港船大幅增加的現象，北方港口運輸繁忙，沿海煤炭市場進一步趨好。

　　為治理霧霾天氣，減輕環境污染，國家有關部門即將出臺《商品煤質量管理暫行辦法》，對進口煤質量進行限制，嚴控高硫高灰煤炭進入國內，將在一定程度上減少進口數量，緩解國內市場供大于求壓力；此外，各級政府還將陸續出臺政策，減輕煤企賦稅，提高煤企競爭能力。9月份即將到來，預計南方水電將有所退潮，“西電東送“將緩慢減少。盡管到那時天氣已經轉涼，南方華東、華南地區民用電下降。但筆者分析，水電減少，沿海地區火電壓力加大，由此帶來的煤炭需求增加量，要遠比夏季民用電負荷提高、增加的煤炭消耗要多一些。也就是說，進入9、10月份，隨著南方水電運行減弱，火電壓力增大，市場將繼續保持趨好態勢，煤炭需求將有所提高，到港拉煤船舶繼續保持高位。這些對煤炭價格的上漲將起到推動作用。國家近期連續出臺的微刺激政策將于未來一段時間顯現，工業增加值及PMI數據也在積極向好發展，工業用電逐漸有所增長。預計從9月份開始，煤炭價格將實現緩慢上漲，直到年底。

來源：生意社